原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易询问 资格号：Z0002410）

　　周三油价大幅下跌 ，其中WTI 8月合约收盘下跌2.87美元至70.34美元/桶，跌幅3.92% 。布伦特8月合约收盘下跌3.34美元至73.74美元/桶
，跌幅4.33%。SC2608以467.5元/桶收盘，下跌17.8元/桶 ，跌幅3.67%
。EIA公布的库存报告显示
，上周美国原油库存减少，汽油和馏分油库存增加。数据显示 ，截至6月19日当周
，美国原油库存减少608.8万桶至4.12134亿桶 。当周，俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存减少107.7万桶至1895.7万桶
。EIA表示 ，上周炼油厂原油加工量减少8.1万桶/日
，炼厂产能利用率减少0.6个百分点，至96.1%。EIA数据显示 ，当周美国原油产量增加1.3万桶/日
，至1381.9万桶/日 。美国能源部长赖特在纽约全球能源论坛称，过去24小时约有2000万桶原油通过霍尔木兹海峡 ，油流已恢复正常
。航运数据显示，周三三艘共载约500万桶原油的滞留油轮正驶离海峡。伊朗与美国的临时协议有助释放滞留在海湾的供应 。至少在当前60天的窗口期内
，海峡滞留油轮将快速驶出，因而对原油供应端的冲击较大 ，短期来看油价将继续偏弱运行
。

　　燃料油：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周三，上期所燃料油主力合约FU2609收跌0.43% ，报3033元/吨；低硫燃料油主力合约LU2608收跌0.26%
，报3883元/吨。部分炼厂继续降负，中国地炼开工率承压 。据金联创开工率计算公式显示 ，截至6月24日
，中国地炼常减压开工率为49.31%，较上周下降1.19个百分点
。新加坡海事及港务管理局数据显示 ，2026年5月新加坡船用燃料总销量为454.84万吨
，环比上升4.54%，同比下降6.76%。其中 ，低硫船燃的销量为229.45万吨，环比上升4.73%；高硫船燃的销量为179.46吨
，环比上升0.41% 。6月来看，新加坡船用燃料市场现货供应紧张 ，部分加油需求继续转移至中国港口
，预计6月新加坡船用燃料油销量或将出现小幅下滑。本周油价继续下跌带动FU和LU费用 震荡下行
。低硫方面，市场持续担忧近期的供应短缺情况 ，调和组分的缺乏正进一步收紧低硫的供应。高硫方面
，在持续的供应紧张和季节性公用事业需求的带动下，亚洲高硫市场也在继续走强 。短期来看 ，海外汽柴油结构性矛盾尚未缓解之下
，低硫供应端的支撑更为明显，预计LU-FU价差有望维持高位 ，关注成本端原油的波动
。

　　沥青：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周三，上期所沥青主力合约BU2609收跌3.85% ，报3766元/吨。百川盈孚统计，本周国内沥青厂装置开工率为16.21%
，环比上升0.46%；本周国内炼厂沥青总库存水平为25.87%，环比持平；本周社会库存率为29.08% ，环比下降0.28% 。本周油价继续下跌带动带动BU费用 震荡下行
。当前供应低位依然是支撑沥青盘面表现坚挺的主要驱动
，开工位于近年来最低水平，贸易商基本靠发库存维持 ，现货资源相当紧张
，尤其华南 、华东等地基差走强明显。短期供应紧张的局面不变，但南方梅雨季预计对刚需有拖累 ，短期预计沥青盘面相对其他油品仍维持强势
，不过当前估值偏高，裂解上行空间或有限 ，关注成本端原油的波动 。

　　橡胶：

　　（邸艺琳
，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2609下跌70元/吨至17605元/吨 ，NR主力上涨10元/吨至15605元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨100元/吨至12715元/吨
，夜盘大幅下跌
。昨日上海全乳胶17750（+0），全乳-RU2609价差125（+175） ，人民币混合17330（-120）
，人混-RU2609价差-295（+55），BR9000齐鲁现货13100（+0） ，BR9000-BR主力375（+75）。2026年5月全球轻型车经季节调整年化销量维持在8
，900万辆/年，但仍明显低于去年同期水平 。当月全球销量同比下降4%至724万辆
。产区降雨较前期有所减少 ，原料产出逐渐增加
，原料水杯价差收窄，需求侧轮胎厂需求偏弱 ，库存小幅累库
，橡胶基本面供增需弱，短期以震荡格局看待。关注原料费用 变动 。

　　PXPTAMEG：

　　（邸艺琳 ，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在5672元/吨，收跌1.8%
，夜盘大幅下跌；现货报盘升水09合约218元/吨。EG2605昨日收盘在4145元/吨，收跌2.08% ，基差减少28元/吨至173元/吨
，现货报价4383元/吨
。PX期货主力合约605收盘在7846元/吨，收跌1.36%。现货商谈费用 为1020美元/吨 ，折人民币费用 8017元/吨
，基差收窄41元/吨至97元/吨 。江浙涤丝产销局部回升，平均产销估算在9-10成
。吴江一套25万吨聚酯装置周末已检修后重启 ，装置配套生产涤纶长丝为主。美伊谈判相向而行
，油价大幅下跌，聚酯链多套一体化装置检修 ，供应收缩
，需求支撑有限，库存维持去化 ，聚酯链短期以偏弱震荡看待 。又一伊朗乙二醇装置恢复，进口恢复预期增强
，关注装置变化情况
。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周三 ，太仓现货费用 2690元/吨
，内蒙古北线费用 在2390元/吨，CFR中国费用 在321-325美元/吨 ，CFR东南亚费用 在514-519美元/吨。下游方面
，山东地区甲醛费用 1330元/吨，江苏地区醋酸价2930-2980元/吨 ，山东地区MTBE费用 5100元/吨 。供应端
，国内供应将逐步下降，而海外供应随着伊朗装置复产和海峡的通行将逐步增加
。需求端 ，江浙地区MTO装置开工偏低。综合来看
，外轮到港预计稳步回升，江浙MTO装置负荷偏低 ，后续伊朗发货若恢复正常将压缩中国与海外甲醇价差，出口套利驱动逐步降低
，华东MTO装置开工持续维持低位，虽然有一套装置复产 ，但港口去库存或在一定压力 。

　　聚烯烃：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周三，华东拉丝主流在8150-8500元/吨 ，油制PP毛利978元/吨
，煤制PP生产毛利988元/吨，甲醇制PP生产毛利-614元/吨 ，丙烷脱氢制PP生产毛利541.91元/吨
，外采丙烯制PP生产毛利491.83元/吨
。PE方面，HDPE薄膜费用 在8242元/吨 ，LDPE薄膜费用 在8943元/吨
，LLDPE薄膜费用 在7532元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-513元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为11元/吨 。供应方面 ，近期检修仍维持高位，随着海峡的通行以及利润的修复
，上游检修装置将逐步恢复，预计后续产量缓慢增长。需求方面 ，受淡季影响
，下游开工保持低位，订单持续性不强
。综合来看 ，供应边际企稳回升
，需求较弱，在旺季备货前 ，聚烯烃驱动不强
，预计维持震荡偏弱走势。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周三 ，华东PVC市场费用 窄幅反弹
，电石法5型料4360-4520元/吨，乙烯法主流借鉴 4750-5000元/吨；华北PVC市场费用 仍有回落 ，电石法5型料主流借鉴 4370-4480元/吨左右，乙烯料主流借鉴 4620-5000元/吨；华南PVC市场费用 涨跌互现
，电石法5型料主流借鉴 4550-4680元/吨左右，乙烯法主流借鉴 4800-5000元/吨 。综合来看 ，PVC产量逐步回升
，国内需求处于淡季，同时出口节奏放缓 ，去库速度仍受限
，并且从估值上来看，基差和月差结构持续维持较低水平 ，因此整体做空力量并未减弱
，PVC在化工板块弹性较低
。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周三尿素现货市场多数稳定 ，个别地区仍有回落
，昨日山东、河南地区市场价均维持在1820元/吨。基本面来看，尿素供应水平高位继续提升 ，昨日行业日产量22.15万吨，日环比提升0.1万吨 。需求则继续维持弱势状态
，昨日主流地区产销率位于5%~30%低位区间
。供应持续提升但内需力度不足，本周尿素企业库存提升4.4% ，增幅较上周明显放缓。当前国内尿素供需压力提升
，后续变量仍在于出口，近来 出口订单推进缓慢
、发运延迟 ，难以缓解国内压力 。短期尿素市场暂无新增利好驱动
，期货盘面延续偏弱状态，后续国内农业追肥、出口持续推进或能给市场带来支撑 ，届时关注需求力度及出口订单兑现情况
，另需关注出口政策动态 、世界 市场动态
。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周三纯碱现货厂家报价继续维稳 ，贸易商报价跟随盘面情绪走弱
，昨日沙河地区重碱自提费用 1098元/吨，日环比跌14元/吨。基本面来看 ，供应端装置变化频繁，行业生产水平窄幅波动
，昨日行业开工率78.81%，日环比小幅提升0.2个百分点 。需求表现依旧偏弱 ，下游浮法玻璃及光伏玻璃产能低位运行
，采购需求按需跟进，暂无大规模囤货意愿
。国内纯碱基本面变化幅度有限 ，出口高景气度略微缓解国内压力但力度有限。期货盘面对此反应平淡
，市场依旧缺乏新增驱动，短期延续低位偏弱运行趋势 ，关注供应水平变化
、下游产能变化、本周库存数据 、外部宏观及商品市场整体情绪 。

　　玻璃：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周三玻璃现货市场止跌，浮法玻璃市场均价1104元/吨 ，日环比持平。玻璃在产产能维持稳定
，昨日行业日熔量14.75万吨/天，日环比持平
。需求跟进情绪好转 ，昨日主流地区现货产销率多数达到100%以上，但由于成交持续度不佳
，本周玻璃企业仍有小幅累库预期。近期玻璃在产产能低位运行，需求力度有限 ，中上游为缓解库存压力仍有降价去库可能
，现货弱势状态短期难以扭转 。期货市场新增驱动不足，期价短期延续底部震荡趋势 ，后续若无新增利好出现则仍有继续寻底可能
。关注现货成交力度
、在产产能变化、本周库存数据 、宏观政策及商品市场整体情绪。